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华泰资产:期待更丰富的股指期货品种_日发期货

来源:日发国际期货    作者:日发期货    
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  在大资管时代,股指期货作为重要的对冲和避险工具,无疑是各资产管理机构不可或缺的傍身之物。随着整体市场化程度的提高,资产管理机构对股指期货的需求日益增强,希望充分发挥股指期货的市场功能也成为机构的呼声。对此,作为保险资产管理机构的华泰资产管理有限公司(下称“华泰资产”)感受颇深。该公司量化投资部总经理吴明义表示:“目前股指期货市场流动性依然较低,难以满足大机构套保需求。希望可以适时上市更多股指期货品种,适时推出波动率类衍生品和相关系数类衍生品,促进股指期货市场功能发挥,让对冲风险的方式更为全面。”

  为绝对收益产品保驾护航

  华泰资产成立于2005年,是中国保监会首批批准设立的保险资产管理公司之一。截至2018年6月,在公司6.8亿元规模的量化产品中,均采用股指期货进行全部或部分对冲;此外,该公司还有17个权益投资产品采用股指期货进行套期保值,规模总计84亿元。

  就资产管理机构来说,客户对资产的稳定性和安全性有很高要求,尤其是股票市场起伏不定时,能否降低资管产品收益率的波动和回撤,往往是考验一家机构管理水平的核心要素。

  成立于2017年2月的“华泰量化绝对收益股票型养老金产品”,投资人主要是各企业年金,安全性成了首要诉求。“为了使产品收益率的波动适合投资人的风险容忍度和风险承受力,我们采用股指期货对冲风险进行套期保值”,吴明义说,“截至2018年上半年,产品年化收益率7.20%,且最大回撤为1.62%,无论市场涨跌情况如何,绝对收益产品均保持稳定上涨的态势,在为投资人赚取可观的收益时,也达到了降低市场波动的效果。”

  单个产品如此,整体来看,运用股指期货对冲风险,同样取得了令人满意的效果。华泰量化绝对收益股票型养老金产品目前规模近1亿,有7成仓位进行了对冲,且主要对冲品种为上证50股指期货合约。从2017年2月至2018年6月,绝对收益产品净值保持逐月增长态势,截至2018年6月22日,产品收益净值1.0952。“相对比几大指数波动率情况,2017年2月到2018年6月间,绝对收益产品波动率仅为3.69%,绝对收益产品的波动率远低于市场上各大小盘指数,且收益率稳步上升”,吴明义表示,之所以有这种稳定的表现,股指期货功不可没。


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