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可转债创3年多最大跌幅 国债期货做多热情升温

来源:日发国际期货    作者:日发期货    
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  伴随昨日股市大幅调整,利率债作为风险对冲工具作用凸显,加上盘前央行定向降准推动,10年期国债期货主力合约1906合约一度飙升0.48%。作为应对外部环境恶化带来的对策之一,市场对于债市投资情绪也出现明显提振效应。

  在可转债市场上,由于股市的大幅调整,收盘时中证转债指数下跌2.74%,创下自2016年1月21日以来的单日最大跌幅。

  债市交易机会

  较4月份好转

  统计数据显示,昨日收盘时,中金所10年国债期货主力1906合约涨幅0.25%,盘中一度上涨0.48%。5年期国债期货主力合约上涨0.20%。在现货市场上,10年期国开债活跃券收益率出现普遍下行,其中活跃券190205最低报3.745%,下行约7个基点(bp),活跃券 180027一度收益率下行4个基点。

  “整体来看,债市交易机会已经比4月有所好转。”兴业证券固定收益首席分析师黄伟平认为,当前中美贸易形势的发展仍需动态观察,如果外部形势持续恶化,导致国内经济压力增大,不排除政策再度切换至稳增长层面。

  根据央行昨日盘前决定,从2019年5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的8%优惠存款准备金率。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策。联讯证券首席经济学家李奇霖表示,金融市场受风险偏好收缩影响,出现较大的波动,降准既是为了稳定市场预期,也是对外部表明中国有足够的信心与工具来稳定国内经济的态度。

  实际上,债券市场上的调整几乎是和股市同步的,最典型是在转债市场上。在股票市场趋暖的环境下,可转债兼具了股票的进攻性。对投资者来说,可转债是间接参与股市、博取超额回报的重要途径。

  但是,过去2至3周时间,转债市场的调整已经使得不少投资者账户将一季度的大幅盈利消耗殆尽。


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